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【深度】易控智驾港股IPO：近50%的市占率仍难堵“财务穴洞” 严重依赖大客户但大客户变动同样  

　　近日，易控智驾收到证监会对于本次境外上市的备案反映主意，具体反映如下：

　　一、请补充阐述你公司2025年6月增资波及的外汇业务登记手续办理阐发，以及外资鼓动向你公司推行缴付其认缴新增股份的投资款的阐发情况。

　　二、请用下里巴人的讲话阐述你公司业务贪图阵势，并补充阐述你公司同业业可比公司的称号及具体情况。

　　三、请补充阐述你公司下属公司贪图鸿沟包含保障兼业代理业务的具体情况，是否推行开展关系业务及具体运营情况，是否已得到必要的禀赋许可，贪图鸿沟及推行业务是否波及戒指或回绝外商投资鸿沟，外资抓股比例上限法令，以及本次刊行上市后是否抓续允洽外商投资准入条件。

　　四、请补充阐述本次拟参与“全领略”鼓动所抓股份是否存在被质押、冻结或其他权力过失的情形。

　　7月8日，公共矿区无东谈主驾驶龙头企业——易控智驾科技股份有限公司（下称“易控智驾”）递交了翻新后的上市央求文献，公司进一步委任中信里昂和麦格理老本为其全体谐和东谈主。翻新后，易控智驾的保荐东谈主如故海通外洋（独家），全体谐和东谈主变为海通外洋、中信里昂和麦格理老本三家。

　　按2024 年收入计，易控智驾在公共L4级无东谈主驾驶公司中排行第一，国内矿区无东谈主驾驶处理决策市集份额达49.2%。尽管国内市集份额接近50%，易控智驾仍难堵贯穿巨亏、贪图现款流严重“失血”、有息欠债频年大增、财富欠债率居高不下第“财务穴洞”。

　　易控智驾也在奋发改动上述逆境，比如营业阵势由重财富的 TaaS（抓车阵势）为主徐徐转为以ATaaS（不抓车阵势）为主，拉高毛利率减少亏空；又比如引进外部融资、赴港上市募资镌汰欠债水平。不外，转型期的成本压力仍较大。

　　此外，易控智驾严重依赖大客户但极其不踏实，大客户同样变动第一大客户三年三度易主，一朝大客户流失将濒临较伟功绩压力。比如2022年度第一大客户A、第三大客户C、第四大客户D、第五大客户E王人隐没在2023年、2024年度前五大客户之列；2023年度第一大客户F、第二大客户G 、第五大客户I隐没在2024年前五大客户之列；2024年第二大客户J、第三大客户K、第四大客户客户L都是畴前才与易控智驾开展互助。

包袱剪辑：常福强